8月14日，貴州茅臺(tái)收于1043.33元，總市值達(dá)1.31萬億，位居A股市場(chǎng)第四位，排在后面的依次是農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)石油。不過，二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)光無限的背后卻是難以管控的終端價(jià)格，2019年出廠的53度500ml的普通飛天茅臺(tái)站穩(wěn)2500元價(jià)位后，正在奔著3000元進(jìn)發(fā)。

　　與茅臺(tái)(精品)等產(chǎn)品相比，53度的500ml飛天茅臺(tái)不僅量大，而且標(biāo)準(zhǔn)更為統(tǒng)一，這與期貨采取標(biāo)準(zhǔn)化合約的道理類似。而良好的流通性，則為飛天茅臺(tái)帶來了賺取價(jià)差收益的機(jī)會(huì)。

　　茅臺(tái)酒的銷售除了直營(yíng)外，最主要的就是依靠遍布全國(guó)的經(jīng)銷商渠道。這其中又分為兩個(gè)環(huán)節(jié)，經(jīng)銷商從貴州茅臺(tái)以969元/瓶的出廠價(jià)拿貨，再加價(jià)賣給終端渠道。杜鵑(化名)家族長(zhǎng)期做酒水生意，囤過不少茅臺(tái)，這類人就扮演著終端的角色。“從經(jīng)銷商手中拿貨的價(jià)格是2300元/瓶，然后再加個(gè)300元到400元出售?，F(xiàn)在利潤(rùn)還不如2017年，當(dāng)時(shí)是1200元拿貨，每瓶可以賺到500元。”杜鵑稱。

　　照此計(jì)算，經(jīng)銷商每瓶茅臺(tái)酒的毛利潤(rùn)超過1300元，終端銷售環(huán)節(jié)則不超過500元。整個(gè)流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，超過7成集中在經(jīng)銷商手中，這也就催生出了一套非常穩(wěn)妥的“套利”模式。

　　茅臺(tái)酒之所以這么供不應(yīng)求主要有三大原因，一是歷史文化影響;二是品牌市值高居不下，越貴越有人買;三是特殊工藝造就獨(dú)特的醬香型白酒。